翰森制药2026上半年业绩出炉：核心指标双位数增长，创新药占比提升至 85.4%

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　　8月26日大盘走势，翰森制药(03692.HK)发布2026年中期业绩公告。2026年上半年收入约83.04亿元人民币(单位下同)，同比增长约11.7%；溢利约42.58亿元，同比增长约35.8%。每股基本盈利约0.70元，同比增长约33.1%，每股派息28.50港仙，彰显了公司良好的盈利能力及对股东的丰厚回报。

　　2026年上半年，翰森制药创新药收入约70.92亿元，占总收入比例创历史新高，上升至85.4%，其中创新药产品销售收入同比增长约21.6%，创新药成为报告期内驱动业绩增长的主要因素。

　　2026年上半年，翰森制药研发开支约17.39亿元，同比增长20.7%，占总收入比例约20.9%。公司持续专注肿瘤、代谢、自身免疫、中枢神经系统、抗感染等重大疾病治疗领域，正在推进超70项创新药临床试验，分属40余个候选创新药。报告期内，新增3项上市申请获NMPA受理，新增3项Ⅲ期关键注册临床试验，4款新候选创新药首次获批临床，多个高潜在研管线迈入关键注册阶段。

　　翰森制药的主要产品集中在肿瘤、代谢、自身免疫、中枢神经系统、抗感染等领域。2026年上半年，以创新药阿美乐®为代表的抗肿瘤产品收入约54.73亿元，占总收入约65.9%。作为中国首个原研EGFR-TKI，阿美乐®在肺癌领域持续突破，目前已获批上市5项适应症，在巩固其在局部晚期或转移性NSCLC(Ⅲ-Ⅳ期)优势的同时，将其应用领域拓展至从辅助到晚期EGFR突变NSCLC患者的治疗覆盖，持续领跑中国原研三代EGFR-TKI。2026年，阿美乐®(英文商品名Aumseqa®)先后获批在欧盟和澳门特别行政区上市，国际化进程再获突破。

　　在对外合作方面，翰森制药近年来的多起License-out交易受到业界广泛关注。2026年6月，翰森制药授予Avere Therapeutics在研IL-23受体拮抗剂HS-20118(AVR-001)海外独家权益，总交易额超23亿美元；2026年7月，Avere与纳斯达克上市公司NextCure,Inc.(纳斯达克股票代码：NXTC)订立合并协议，据此，Avere将合并入NextCure。与Avere的合作，是翰森首次公布Newco模式出海，显示出更加多元且成熟的国际化路径。

　　截至目前，翰森累计达成7款创新药的海外授权，合作对象包括GSK、MSD、Regeneron等国际知名药企，总金额超过120亿美元。

　　 ADC赛道，翰森制药License out授予GSK的两款ADC(B7-H3靶向HS-20093、B7-H4靶向HS-20089)，由翰森制药主导的国内研究，也在报告期内进展迅速。

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　　 B7-H3靶向ADC HS-20093在中国顺利推进多个适应症临床试验：用于SCLC、骨肉瘤的两项Ⅲ期临床试验均于2026年7月达到主要终点；用于治疗21驱动基因阴性非鳞状NSCLC、食管鳞癌已进入Ⅲ期临床阶段，用于治疗头颈鳞癌、去势抵抗性前列腺癌及其他实体瘤的PoC概念验证临床研究正同步推进。报告期内，HS-20093在中国获NMPA批准纳入突破性治疗药物三项，分别用于NSCLC、去势抵抗性前列腺癌及食管鳞癌；获日本厚生劳动省授予ODD一项，用于治疗SCLC。目前，已在中美欧日获得监管认定共12项，覆盖多种高临床需求实体瘤适应症。

　　 B7-H4靶向ADC Mocertatug Rezetecan(HS-20089)此前已获NMPA批准纳入突破性治疗药物，拟定适应症为用于含铂耐药复发上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者。报告期内，HS-20089在中国顺利推进多个适应症临床试验，包括用于铂耐药卵巢癌适应症的Ⅲ期临床研究，以及用于治疗其他实体瘤的PoC概念验证研究。

　　此外，翰森制药授予Regeneron海外权益的自研新型双偏向性GLP-1/GIP双受体激动剂奥莱泊肽(HS-20094)，治疗肥胖或超重成年人的Ⅲ期临床试验达到共同主要终点，表现出优秀的减重效果和卓越的胃肠道耐受性。2026年6月，奥莱泊肽BLA获NMPA受理，适用于肥胖或超重成人的长期体重管理。

　　根据财报，2026年上半年公司经营活动净现金流入23.37亿元，于2026年6月30日拥有现金及银行结余373.83亿元，稳健的财务表现及强大的现金流，为支持公司未来持续创新研发投入奠定坚实基础。